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2025-06-26
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国信证(zheng)券指出,2024年公司内(nei)销面临消(xiao)费(fei)趋(qu)势及小家电竞争加剧的(de)影响、外销受关税政策波及(ji),经(jing)营表现有所承压。公司系(xi)我国(guo)小家电头部(bu)企业,依托产品创新突破,抢抓市场新趋势新机遇。考虑到小家(jia)电行业竞争情况及公司加大(da)营销投入力度,中美关(guan)税或对公司外销业务产生拖累,下调盈利预测,预计公司2025-2027年(nian)归母净利润为3.1/3.7/4.3亿(前值为4.8/5.5/-亿),增速为+156%/+18%/+15%,对应PE=23/19/17x,维持“优于大市”评级(ji)。
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國(guó)信證券指齣(chū),2024年公司內(nèi)銷(xiāo)麵(miàn)臨(lín)消費(fèi)趨(qū)勢(shì)(shi)及小傢(jiā)電(diàn)競(jìng)(jing)爭加(jia)劇(jù)的影響(xiǎng)、外銷受關(guān)(guan)稅(shuì)政筴(cè)波及,經(jīng)營(yíng)錶(biǎo)現(xiàn)有所承壓(yā)。公(gong)司係(xì)我國小傢(jia)電頭(tóu)部企業(yè),依(yi)託(tuō)産(chǎn)品創(chuàng)新突破,搶(qiǎng)抓市(shi)場(chǎng)新趨勢新機(jī)遇。攷(kǎo)慮(lǜ)到小傢電行業競(jing)爭情況(kuàng)及公司加大營銷投入力(li)度,中美關稅或(huo)對(duì)(dui)公(gong)司外銷業務(wù)産生拕(tuō)(tuo)纍(léi),下調(diào)盈利預(yù)(yu)測(cè),預計(jì)公司(si)2025-2027年歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)爲(wèi)3.1/3.7/4.3億(yì)(前值爲4.8/5.5/-億),增速爲+156%/+18%/+15%,對(dui)應(yīng)PE=23/19/17x,維(wéi)持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
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国信证券指出,2024年公司内(nei)销面临消费趋(qu)势及小家电(dian)竞争(zheng)加剧(ju)的影响、外销受关税政(zheng)策波及,经营表现有所承压。公司系我国小家电(dian)头部企业,依托产品创(chuang)新突破,抢抓市场新趋势新机遇。考(kao)虑到小家电行业竞争情况及公司加大营(ying)销投入力度,中美关税或对公司(si)外销业务产生拖累,下调盈利预测,预计公司2025-2027年归母净利润为3.1/3.7/4.3亿(前值为4.8/5.5/-亿),增速为+156%/+18%/+15%,对应(ying)PE=23/19/17x,维(wei)持(chi)“优于(yu)大(da)市”评(ping)级(ji)。
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市场统治力同(tong)样令人瞩目:在中国内地椰子水市场连(lian)续五(wu)年蝉(chan)联榜(bang)首,2024年市占率达34%,超过第二大竞争对手七倍以(yi)上。香港市场更是占据60%份(fen)额,连续九年领跑。
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