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2025-06-27
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IT之傢(jiā) 6 月 17 日消息,蘋(píng)(ping)菓(guǒ)(guo)今日(ri)曏(xiǎng)(xiang) Vision Pro 用戶(hù)推送了 visionOS 2.6 開(kāi)髮(fà)(fa)者預(yù)(yu)覽(lǎn)版 Beta 更新(內(nèi)部版本號(hào):22O5754c),本次更新距離(lí)上次髮佈(bù)(bu) Beta/RC 間(jiān)隔 41 天。
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IT之家 6 月 17 日消息,苹果今日向 Vision Pro 用户推送了 visionOS 2.6 开发者预览版(ban) Beta 更新(内部版本号(hao):22O5754c),本次更新距离上(shang)次发布 Beta/RC 间隔 41 天。
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根(gen)据兴业研究发布的《可持续债券市场年报(2024)》,截至2024年(nian)末,我国境内(nei)市场发行的(de)各类可持续债券规模已(yi)超过9万亿元。其(qi)中中国境内市场贴标绿色债券累计发行规(gui)模约4.2万亿元,存量规模2.1万亿元。中国最为全球第(di)二大(da)绿(lv)色债券市场,为规范(fan)发展,监管层推出了碳中和债等创新(xin)品种,2021年银行间市场发行了首批“碳(tan)中和”债券,并通过(guo)“债券通”面向(xiang)全(quan)球投(tou)资者发行示范性(xing)的碳中和债(zhai)券[41]。这些举措均为可持续债(zhai)券类ETF的发展奠定了指数和政策基础。
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在风险收益特征方面,两类ETF有所(suo)差异:绿(lv)色债券ETF因其债券用途限定,多集中于公用事业、清洁能源等行业及高信用等(deng)级主体,组合(he)总体信(xin)用质量较高但行业集中(zhong)度可能较高,这可(ke)能导致收益略低于同期限一般债券——市场上(shang)观(guan)察到(dao)某些高等级绿色债券(quan)存在“绿色溢价”(Greenium),即投资者因为认可其绿色价值而接受较低收益率。例如,2024年,在可找到可比债券[43]的287只绿色债券(不包(bao)含(han)绿色资产(chan)支持证券)中,有(you)约(yue)69%的绿色债券的发行利率低于可(ke)比债券的平均发行利率,且平均低33个bp。总的来说,高信(xin)用(yong)等级(ji)的绿(lv)色债券可能牺牲少许收(shou)益换取绿色效益,而整(zheng)体(ti)风险(违约率)因筹资用(yong)途(tu)透明(ming)、**支持而偏低,其价格对政策变化较敏感。相比之下,ESG评分(fen)型债(zhai)券ETF涵盖面(mian)更广,行业分布更接近市场平均,收益特征接近传统债券指数(shu)。由于筛除了部分高(gao)风险发行人,组合平均信用质量可(ke)能略有提升,但同时(shi)剔除高息行业(如烟草(cao)、采(cai)掘等)也会略微降低组合(he)收益。因(yin)此,其(qi)预(yu)期回报与(yu)基(ji)准指数非常接(jie)近,主要差别体(ti)现(xian)在波动性和回撤上的改善。例如(ru),前(qian)述(shu)SUSC基金的目(mu)标就是在获得稳定收益的(de)同时(shi),实现与传统指数几乎(hu)相同的风险/收益表现。实际运行中,该ETF与母指数业(ye)绩差距很小:如2022年(nian)SUSC总回报为-16.11%,与同期彭博美国公司债指数的-15.79%基本一致[44]。这说明ESG评分策略并未明显(xian)牺牲收益,而是以(yi)更优的ESG质量和风险控制来换取与市场相当的回报。
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