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2025-06-27
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ESG评分型债券ETF则基于(yu)ESG评分/评级筛选债(zhai)券或发行人,目前市(shi)场产品以后者为主。其指数从(cong)广义(yi)债券(quan)池中(zhong)剔除ESG表(biao)现差或涉(she)及严重争议的发行主体,倾斜配置ESG评分(fen)较高的公司债券,以期(qi)改善组合(he)的ESG质量。这是一种综合筛选(xuan)法:既关(guan)注债券(quan)的信用等(deng)级、久(jiu)期等传统(tong)指(zhi)标,也综(zong)合(he)考虑发(fa)行人的ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭博巴克莱MSCI美国公司债ESG聚焦指数,在投资级美元(yuan)公司债的基准上对发行人进行ESG评分(fen)加(jia)权,同时剔除烟草、民用枪支、争(zheng)议(yi)武器、煤炭开采等不符合(he)责(ze)任投资原则的公(gong)司债券(quan)。其投资逻辑是在维持市场Beta敞口的前提(ti)下提升(sheng)投资组合的ESG水平。SUSC基金即宣(xuan)称目(mu)标是取得与彭博美国公司债综合指数相近的风险和收益特(te)征,但偏向ESG表现良好的发行人。因此(ci),ESG评分型(xing)债券(quan)ETF更强调风险整合:通过ESG筛(shai)选来规避潜在风险(如环保违规、公司治理(li)丑闻),从(cong)而降低违约可能性或信用利差波动,对长期回报进行微调。
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ESG评分型债券ETF则基于ESG评分/评级筛选债(zhai)券或发行人,目前市场(chang)产(chan)品以后者为主。其指数从广义债券池中剔除ESG表现差或涉及严(yan)重争议的发行主体,倾斜配(pei)置ESG评分较高的公司债券,以期改(gai)善组合的ESG质量(liang)。这是(shi)一种综合筛选(xuan)法:既关注债券的信用等级、久期等传统指标,也综合考虑发行人的ESG评级。典型案例是(shi)BlackRock的iShares ESG Aware美元公司(si)债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭(peng)博巴(ba)克莱(lai)MSCI美国公司债ESG聚焦指数,在投(tou)资级美元公司债的基(ji)准上对发行人进行ESG评分加权,同时剔除烟草、民用枪支、争议武器(qi)、煤炭开采等不符合责任投资原则的公司(si)债券。其投资逻辑是在维持市场Beta敞口的前提下提升投资组合的ESG水平。SUSC基金即宣称目标是取得与彭博美国公司债综(zong)合指数(shu)相近的风险(xian)和收益特征,但(dan)偏向ESG表现良好的发行人。因此,ESG评分型债券ETF更强调风险整合:通过ESG筛选来规避潜在风险(如(ru)环保违规、公(gong)司治理丑(chou)闻),从而降低违约可(ke)能性或信(xin)用利差波动,对(dui)长期回报进行微调。
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