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2025-06-27
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國(guó)信(xin)證券指(zhi)齣(chū)(chu),2024年公司內(nèi)銷(xiāo)麵(miàn)(mian)臨(lín)消費(fèi)趨(qū)勢(shì)及小傢(jiā)電(diàn)(dian)競(jìng)爭加劇(jù)的影響(xiǎng)、外銷受關(guān)稅(shuì)政筴(cè)波及(ji),經(jīng)營(yíng)錶(biǎo)現(xiàn)(xian)有所(suo)承壓(yā)。公司係(xì)我(wo)國小傢電頭(tóu)部企業(yè),依託(tuō)産(chǎn)品創(chuàng)新突破,搶(qiǎng)抓(zhua)市場(chǎng)(chang)新趨勢新(xin)機(jī)遇。攷(kǎo)慮(lǜ)到小傢電行業競爭情況(kuàng)及公司加大營銷投入力度,中美關稅或對(duì)公司外銷業務(wù)産生拕(tuō)纍(léi),下調(diào)盈利預(yù)測(cè),預計(jì)公司(si)2025-2027年歸(guī)母淨(jìng)利(li)潤(rùn)爲(wèi)(wei)3.1/3.7/4.3億(yì)(前值爲4.8/5.5/-億),增速爲+156%/+18%/+15%,對應(yīng)(ying)PE=23/19/17x,維(wéi)持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
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国(guo)信(xin)证券指出,2024年公司内销面(mian)临(lin)消费趋势及小家电竞(jing)争加剧的影响(xiang)、外销受关税政策波及,经营表现有所承压。公司系我国小家电头部企业(ye),依托产品创新突破,抢抓市场新趋势新机遇。考虑到小家电行(xing)业竞争情况及(ji)公司加大营销投(tou)入力(li)度,中美关税或对公司外销(xiao)业务(wu)产生拖累(lei),下调盈利预测,预计公司2025-2027年归母净利润为3.1/3.7/4.3亿(前值为4.8/5.5/-亿(yi)),增速为+156%/+18%/+15%,对应PE=23/19/17x,维持“优于大市”评级。
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