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2025-06-29
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Swiber指齣(chū),這(zhè)(zhe)一情況(kuàng)描繪(huì)齣“一幅令人擔(dān)憂(yōu)的畫(huà)麵(miàn)”,囙(yīn)爲(wèi)券(quan)商需求部分反暎(yìng)私人投資者債(zhài)券供需之間(jiān)的差距(ju)。她説(shuō),“攷(kǎo)慮(lǜ)到越來(lái)(lai)越多的全毬(qiú)投資者(zhe)尋(xún)(xun)求減(jiǎn)少美國(guó)資産(chǎn)或增加對(duì)(dui)衝(chōng)比例,外國(guo)需求的走(zou)勢(shì)令人憂慮。”
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Swiber指出,这一情况(kuang)描绘出“一幅令人担忧的画面(mian)”,因为券商需求部(bu)分反映私(si)人投资者债券供需之间的差距。她说,“考(kao)虑到越来越多的全球投资者寻求减(jian)少美国资产(chan)或增加对冲比例,外国需(xu)求的走势令人忧虑。”
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周一公布的数据显示🌽,纽约联邦储备银行的制造业指数下跌近7点,至-16,为连续第四个月萎缩。该指数低于零意味着制造业活动萎缩。接受调查的经济学家的预测中值为-6👝🥒🍆。
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在风险收益特征方面,两类ETF有所差异:绿色债券ETF因其债券用途限定,多集中于公用事业、清洁能源等行业及高信用等级主体,组合总体信用质量较高但行业集中度可能较高,这可能导致收益略低于同期限一般债券——市场上观察到某些高等级绿色债券存在“绿色溢价”(Greenium),即投资者因为认可其绿色价值而接受较低收益率💯👅💖。例如,2024年🩰,在可找到可比债券[43]的287只绿色债券(不包含绿色资产支持证券)中🍋🍉💖👿,有约69%的绿色债券的发行利率低于可比债券的平均发行利率,且平均低33个bp。总的来说👛,高信用等级的绿色债券可能牺牲少许收益换取绿色效益,而整体风险(违约率)因筹资用途透明、**支持而偏低,其价格对政策变化较敏感👞🍋🩲。相比之下,ESG评分型债券ETF涵盖面更广,行业分布更接近市场平均👚👅🤍👞,收益特征接近传统债券指数。由于筛除了部分高风险发行人👙🤍,组合平均信用质量可能略有提升,但同时剔除高息行业(如烟草🥭、采掘等)也会略微降低组合收益。因此,其预期回报与基准指数非常接近,主要差别体现在波动性和回撤上的改善。例如🥿💓💯🌽🎒,前述SUSC基金的目标就是在获得稳定收益的同时👡,实现与传统指数几乎相同的风险/收益表现。实际运行中,该ETF与母指数业绩差距很小:如2022年SUSC总回报为-16.11%💛🩱,与同期彭博美国公司债指数的-15.79%基本一致[44]。这说明ESG评分策略并未明显牺牲收益🧄🥬🍉🥒,而是以更优的ESG质量和风险控制来换取与市场相当的回报💋🧡😡。
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華(huá)潤(rùn)寘地髮(fà)佈(bù)2025年5月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),公司銷(xiāo)售維(wéi)持行業(yè)前三,挐(ná)地強(qiáng)度(du)較(jiào)高,經(jing)常性收入穩(wěn)健增長(zhǎng)。我們(men)維持盈利預(yù)測(cè),預計(jì)公司2025-2027年歸(guī)母淨(jìng)利潤爲(wèi)(wei)289.9、317.0、349.1億(yì)元,對(duì)應(yīng)EPS爲4.07、4.45、4.90元,噹(dāng)前股價(jià)對應PE爲6.1、5.6、5.1倍,公(gong)司(si)銷售(shou)挐(na)地穩健,市佔(zhàn)率持續(xù)提陞(shēng),充裕土儲(chǔ)(chu)保障未(wei)來(lái)結(jié)轉業績(jī),經常性業務(wù)盈利水平高企,維持“買(mǎi)入(ru)”評(píng)(ping)級(jí)。
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该公司在新闻稿中称,本轮融资由 Up.Partners 和 Blue Bear Capital 领投,至此 Warp 自 2021 年成立以来的总融资(zi)额达 2200 万美元。。
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