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2025-06-28
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小型欧美亚洲综合免费精品高清在线观看的应用层次比较广泛。抛光机设备 在风险收益特征方面，两类(lei)ETF有所差异(yi)：绿色债(zhai)券ETF因其债券用途限定，多集中于公用事业、清洁能源等行业及高信用等级主体，组合总体信用质量较高但行业集中度(du)可能较高，这(zhe)可能导致收(shou)益略(lve)低于同(tong)期限一般债券——市场上观(guan)察到某些高等级绿色债券存在“绿色溢价”（Greenium），即投资者因为认可其绿色价值而接受较(jiao)低(di)收益率。例如，2024年，在可找到可比债券[43]的287只绿色债券（不包含绿(lv)色资产支(zhi)持证券）中，有约69%的绿色债券的(de)发行利率低于可比债券的平均发行利率，且(qie)平均低33个bp。总的来说，高信用等级的(de)绿色债券可能牺牲少许收益换(huan)取绿色效益(yi)，而整体风险（违约率）因筹资用途透明、**支(zhi)持而偏低，其价(jia)格对政策变化较(jiao)敏(min)感。相比之(zhi)下(xia)，ESG评分型债券ETF涵(han)盖面(mian)更广，行业分布更接(jie)近市场平均，收益特征接近传统债券指数。由于筛(shai)除了(le)部分高风险发行人，组合(he)平均信用质量可能(neng)略有提(ti)升，但同(tong)时剔除高息行业（如烟草、采(cai)掘等）也会略微降低组(zu)合收益(yi)。因此，其(qi)预期回报与(yu)基准指数非常接近，主要差别(bie)体现在(zai)波动性和回撤上的改善。例如，前述(shu)SUSC基金(jin)的目标就是在(zai)获得(de)稳定收益的同时，实现与(yu)传统(tong)指数几(ji)乎相同的风险/收(shou)益表现。实际运行中，该ETF与母指数业(ye)绩(ji)差距很小：如2022年SUSC总回报为-16.11%，与(yu)同期彭博(bo)美国公司债指(zhi)数的-15.79%基本一致[44]。这说明ESG评分策略并未明显牺牲(sheng)收益，而是以更优的ESG质量和风险控制来(lai)换取与市场相当的回报。
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