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2025-06-27
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在2017至2019年期间,两者走势相对平稳(wen),标普(pu)500呈现温和上涨(zhang)趋势,债券ETF净(jing)值基本(ben)稳定;2020年初市场(chang)剧(ju)烈调整,标普500一度出现大(da)幅回撤(最大回撤达49.59%),而Amundi ETF表现更具韧性,仅出现约18.99%的最(zui)大回撤。这一阶段突显出债券(quan)产品在避险环境下的相对稳定(ding)性。随后,随着(zhe)美联储采取大规模货币宽松政策,股票市场迅速反弹并在2021–2022年期间创出新高,推动SPX整体波动显著上升,年化波动率达到28.38%;同期,Amundi ETF因(yin)资产结构(gou)较为稳健(jian),年化波动率仅为3.52%,走势平稳但整体(ti)回报有限。进入2022年后,伴随美联储加息、通胀上行及(ji)市场对信用利差的重新定价,债券市场整体承压,Amundi ETF净值一度(du)回落,但回撤幅度控制在合理区间内。2023年起,随着加(jia)息预期逐步消化(hua)、企业(ye)债市场企稳,该ETF净值(zhi)亦有所恢复,但整体涨幅仍有限。
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3)指数国际化与跨境互认机制:随着“债券通”机制推进及ETF国际布局加速🍄🩲👙,中国ESG债券市场正与全球标准逐步接轨🩱。特别是在沪深港ETF互联互通机制正式纳入合资格ETF产品后,为ESG固收类ETF引入海外资金、推动产品双向流通打开了制度空间👘💛💞。该机制具备交易便利💛🍋、监管协调和流动性强等优势,投资者可通过本地券商直接交易挂钩境外的ESG ETF产品👄,无需复杂的账户操作🍊,有望成为推动ESG ETF国际化发展的重要路径💔。相比之下,跨境ETF机制主要依赖QDII等通道,通过在本地发行ETF挂钩海外ESG资产🥒,虽投资范围更广💘🥿、产品选择更多🥬,但面临较高交易成本、审批周期长和信息透明度不足等制约因素。尤其对于债券类ESG产品,互挂机制在产品审批和市场认知上的先发优势将更利于快速落地和规模化推广👘💛。因此💛🍉👝,从未来ESG ETF发展角度看,交易所互挂机制更符合当前中国资本市场的开放节奏和监管导向,更适合支持ESG债券ETF的国际化进程💟。若能在此基础上,逐步推动跨境互认、指数共建🧄🍆👠、评级标准融合等机制创新💗,将为境内外投资者共享绿色金融红利🍊🧡🥭、实现可持续发展目标提供更有力支撑💔🍒💝👗。
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