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2025-06-29
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關(guān)于價(jià)格新低,反(fan)思前一篇(pian)報(bào)告的邏(luó)輯(jí)線(xiàn)條(tiáo),對(duì)于(yu)宏觀(guān)、成(cheng)本及供需的判斷(duàn)竝(bìng)無(wú)明顯(xiǎn)偏差,覈(hé)心問(wèn)題(tí)齣(chū)在對低煤價、上遊(yóu)(you)擴(kuò)利潤(rùn)(run)提産(chǎn)的判斷,基于歷(lì)(li)史數(shù)據(jù)上遊負(fù)荷85%基本昰(shì)最高負荷,而目(mu)前以提陞(shēng)至90%左右,導(dǎo)緻日産持(chi)續(xù)高于20萬(wàn)噸(dūn),雖(suī)然錶(biǎo)需衕(tòng)步增長(zhǎng)(zhang),但增速低于供給(gěi)增速,庫(kù)存上行至(zhi)衕比高位壓(yā)製産業(yè)持貨(huò)意願(yuàn),庫存進(jìn)一(yi)步顯性化。
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关于价格(ge)新低,反思前一篇报告的逻辑线条,对于宏观、成本及供需的(de)判断并无明显(xian)偏差,核心问题出在对低煤价、上游扩利润提产的判断,基于历史数据上游负荷85%基本(ben)是(shi)最高负荷,而目前以提(ti)升至90%左右,导(dao)致日产持(chi)续高于20万吨,虽然表需同步增长,但(dan)增速低于供给增速,库存上行(xing)至同(tong)比高位压制产业持货意愿,库存进一步显性化。
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关于价格新低💝🍇🍌,反思前一篇报告的逻辑线条,对于宏观💕🍉🍍、成本及供需的判断并无明显偏差,核心问题出在对低煤价、上游扩利润提产的判断😈,基于历史数据上游负荷85%基本是最高负荷🍉😻👙,而目前以提升至90%左右🍑🥒👠,导致日产持续高于20万吨🥿,虽然表需同步增长,但增速低于供给增速,库存上行至同比高位压制产业持货意愿🥬🧄,库存进一步显性化😠。
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能源公司将密切(qie)关注草案中关于清洁能(neng)源税收抵(di)免政策退出(chu)时间表的具(ju)体安排,尤其是对已启动项目(mu)的相(xiang)关规(gui)定。华尔街也将(jiang)关注对法案第899条“报复税”的调整,该条款引(yin)发了(le)外国投(tou)资者的担忧。参(can)议员们表示,他们正寻求减轻该税费的(de)冲击。
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3)指数国际化与跨境互认机制:随着“债券通”机制推进及ETF国际布局加速,中国ESG债券市场正与全球标准逐步接轨。特别是在沪深港ETF互联互通机制正式纳入合资格ETF产品后,为ESG固收类ETF引入海外资金😡🍇👞😻、推动产品双向流通打开了制度空间🌽🍒💯。该机制具备交易便利、监管协调和流动性强等优势🥝,投资者可通过本地券商直接交易挂钩境外的ESG ETF产品👜,无需复杂的账户操作,有望成为推动ESG ETF国际化发展的重要路径。相比之下,跨境ETF机制主要依赖QDII等通道,通过在本地发行ETF挂钩海外ESG资产,虽投资范围更广🍆🩱、产品选择更多,但面临较高交易成本🍅、审批周期长和信息透明度不足等制约因素👿🍇💝👙。尤其对于债券类ESG产品,互挂机制在产品审批和市场认知上的先发优势将更利于快速落地和规模化推广。因此🥕🍋👅🍅,从未来ESG ETF发展角度看,交易所互挂机制更符合当前中国资本市场的开放节奏和监管导向,更适合支持ESG债券ETF的国际化进程。若能在此基础上🍏,逐步推动跨境互认、指数共建、评级标准融合等机制创新🍅🍓🍋💖👘,将为境内外投资者共享绿色金融红利、实现可持续发展目标提供更有力支撑。
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目前市场(chang)押注美联储(chu)将在12月前(qian)降息两次(ci),首次降息预计可能发生在9月。Bradesco BBI的股票策略主管(guan)Ben Laidler表示,关键在于美联储(chu)认为(wei)自己有多少政策空间,而目前来看,关祱(shui)带来(lai)的通胀传导还未出现,令(ling)人感到意外。
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美国银行将最(zui)近(jin)大出风头的明星股CoreWeave评级(ji)从“买入”下(xia)调(diao)至“中性”,认为即使将目标价从76美元上调至185美元后,这家云(yun)计算专业(ye)公(gong)司的估值已基本反映大(da)部分上(shang)行空间(jian)。自3月28日(ri)IPO上市以来,该(gai)股已上涨超过280%。。
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