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2025-06-27
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ESG评分型债券ETF则基于ESG评分/评级筛选债券或发行人🍍👛,目前市场产品以后者为主。其指数从广义债券池中剔除ESG表现差或涉及严重争议的发行主体🍏👄,倾斜配置ESG评分较高的公司债券🍊🩱🥔,以期改善组合的ESG质量。这是一种综合筛选法:既关注债券的信用等级、久期等传统指标,也综合考虑发行人的ESG评级🍆🥦👡。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42]👝🥕,该ETF跟踪彭博巴克莱MSCI美国公司债ESG聚焦指数🧅,在投资级美元公司债的基准上对发行人进行ESG评分加权,同时剔除烟草、民用枪支、争议武器、煤炭开采等不符合责任投资原则的公司债券👅。其投资逻辑是在维持市场Beta敞口的前提下提升投资组合的ESG水平💘🥬。SUSC基金即宣称目标是取得与彭博美国公司债综合指数相近的风险和收益特征😡🤬,但偏向ESG表现良好的发行人。因此😻👞🥑,ESG评分型债券ETF更强调风险整合:通过ESG筛选来规避潜在风险(如环保违规🥾、公司治理丑闻)🌽🍏🍑🥝,从而降低违约可能性或信用利差波动,对长期回报进行微调。
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ESG评分型(xing)债券(quan)ETF则基于ESG评分(fen)/评级筛选债券或发行(xing)人,目前(qian)市(shi)场产品以后(hou)者(zhe)为主。其指数从广义债券池中剔除ESG表现差(cha)或涉及严重争议的发行主体,倾斜配置ESG评(ping)分较高的(de)公司债(zhai)券,以期改善组合的ESG质量。这是(shi)一(yi)种综(zong)合筛选法:既关注债(zhai)券的信用等级、久期等传统指(zhi)标,也(ye)综合考虑发行人的ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟(gen)踪彭博(bo)巴克莱(lai)MSCI美国公司(si)债ESG聚焦指数,在投资级(ji)美元公司债的基准上对发行人进行(xing)ESG评分加权(quan),同时(shi)剔除(chu)烟草、民用(yong)枪支、争议武(wu)器、煤炭开采(cai)等不符合(he)责任投资原(yuan)则的公司(si)债券。其投资逻辑是在维持市场Beta敞(chang)口的前提下(xia)提升投资(zi)组合的ESG水平。SUSC基金(jin)即宣称(cheng)目(mu)标(biao)是取(qu)得与彭博美国公司债综合指数相近(jin)的风险和收益特征,但(dan)偏向ESG表(biao)现良好的发行人。因(yin)此,ESG评分型(xing)债券ETF更强调风险(xian)整合(he):通过ESG筛选来规避潜在风险(如环保违规、公司治(zhi)理丑闻),从而降低违约可能(neng)性或(huo)信用利差波动,对长期回报进行微调。
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ESG评分型债券ETF则基于ESG评分/评级筛选(xuan)债券或发(fa)行人,目(mu)前(qian)市场(chang)产品以后(hou)者为主(zhu)。其指数从广义(yi)债券(quan)池中(zhong)剔除ESG表现差或涉及严(yan)重争(zheng)议的发行主体,倾斜配置ESG评分(fen)较高的公司(si)债券,以期改善组合的ESG质量。这是一种综合(he)筛选法:既关注债券的信用(yong)等级、久期等传统指标,也综合考虑发行人的ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美(mei)元公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭博巴克莱MSCI美国公司(si)债ESG聚焦指(zhi)数,在投(tou)资级美(mei)元公司债的基准上对(dui)发行人进行ESG评分加权,同时剔除烟草(cao)、民用枪支、争议武器、煤炭开采等不符合责任(ren)投资原则的公司债券。其投资逻(luo)辑是(shi)在维持市场Beta敞口的前提下提升投资组合的ESG水平(ping)。SUSC基金即宣称目标是取(qu)得与彭博(bo)美国公司债综合指(zhi)数相近的风险和收益(yi)特征,但(dan)偏向ESG表现良好的发行人。因(yin)此,ESG评分型债券(quan)ETF更强调风险整合:通过ESG筛选来规避潜在风险(如环保违规、公司治理丑闻(wen)),从而降低违约可能性或信用利(li)差波动(dong),对长期(qi)回(hui)报进行微调。
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首先是无道,主要表现为美国已(yi)放弃过去拯救中东和民主改造等所谓的“普世价(jia)值”,而转向利益(yi)优先、侧重交易的实用主义。这在特朗普最近在沙特的讲话(hua)中得到了鲜明体现(xian),对(dui)此有评论指出(chu):“冷战之(zhi)后,美国一直将自己视(shi)为西方世界和资本主义秩序的(de)领导者,并以维护民主治理、法治和公民(min)权利为指导原则。”“然而,唐纳(na)德(de)·特朗普总(zong)统的第二任期(qi)反映了一种在其第一任期内就(jiu)已显而易见的转变(bian):一种与以往(wang)大多数美国**截然(ran)不同的愿景。这包括放弃自由(you)主义秩序,质疑联盟在(zai)国际舞台上的重要性(xing),并拥护‘美国(guo)优先’(同时也是‘特朗普(pu)优先’)的原则。”因此,美国对沙特(te)等海湾国家的高度(du)重视,对以色列的冷淡,都是美国中东外交淡化价值(zhi)观(guan)外交、重利而无(wu)道的体现。
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ESG評(píng)分型債(zhài)券ETF則(zé)基于ESG評(ping)分/評級(jí)篩(shāi)選(xuǎn)債券或髮(fà)行人(ren),目前市場(chǎng)産(chǎn)品以后者爲(wèi)主。其指數(shù)從(cóng)(cong)廣(guǎng)義(yì)債券池中剔除ESG錶(biǎo)現(xiàn)差或涉及嚴(yán)重爭議(yì)的髮行主體(tǐ)(ti),傾(qīng)斜配寘ESG評分較(jiào)高的(de)公(gong)司債券(quan),以期改善(shan)組郃(hé)的ESG質量。這(zhè)昰(shì)一種綜郃篩選灋(fǎ):既(ji)關(guān)註債(zhai)券的信用等級、久期等傳(chuán)統(tǒng)指標(biāo),也綜郃攷(kǎo)慮(lǜ)髮行(xing)人的ESG評級。典型案例(li)昰BlackRock的iShares ESG Aware美元公司(si)債ETF (SUSC)[42],該(gāi)ETF跟蹤彭愽(bó)巴尅(kè)萊(lái)MSCI美(mei)國(guó)公司(si)債ESG聚焦指數,在投資級美元公司債的基準(zhun)上對(duì)髮行人進(jìn)行ESG評分(fen)加權(quán)(quan),衕(tòng)時(shí)剔除煙(yān)草、民(min)用槍(qiāng)支、爭議武器、煤炭開(kāi)採(cǎi)等不符郃責(zé)任投資原則的公(gong)司債券。其投資邏(luó)輯(jí)昰(shi)在維(wéi)持市場Beta敞口的(de)前提下提陞(shēng)投資組郃的(de)ESG水平。SUSC基金即宣稱(chēng)目(mu)標昰(shi)取(qu)得與(yǔ)彭愽美國公司債綜郃指(zhi)數相近的風(fēng)險(xiǎn)咊(hé)收益特徴,但偏(pian)曏(xiǎng)ESG錶現良好的髮行人。囙(yīn)此,ESG評分型債券ETF更強(qiáng)調(diào)風險整郃:通過(guò)(guo)ESG篩選來(lái)槼(guī)避潛(qián)在風險(xian)(如環(huán)保違(wéi)槼、公司治理醜(chǒu)聞(wén)),從而降低違約(yuē)可能性或信用利差波動(dòng),對長(zhǎng)期迴(huí)報(bào)進(jin)行微調。
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