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2025-06-28
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ESG评分型债券ETF则(ze)基于(yu)ESG评分/评(ping)级筛选债券或发(fa)行人,目(mu)前市场产品以后(hou)者为(wei)主。其指数从广义债(zhai)券池中剔除(chu)ESG表现(xian)差或涉及严重争议的发行主体,倾斜配(pei)置ESG评分较高的公司债券,以期改善组合的ESG质量(liang)。这(zhe)是一种综合(he)筛选法:既关注(zhu)债券的信用等(deng)级、久(jiu)期等传统指标,也综合(he)考虑发行(xing)人(ren)的ESG评级。典型案例是BlackRock的(de)iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭博巴克莱(lai)MSCI美国(guo)公(gong)司债ESG聚焦指数,在投资(zi)级美元公司债的基准上对(dui)发行人进行ESG评分加(jia)权,同时(shi)剔除烟草(cao)、民用枪支、争议武器(qi)、煤(mei)炭开采等(deng)不符合责任投资原则的公(gong)司债(zhai)券。其投资逻辑(ji)是在维持市场Beta敞口的前提下提升投资组合的ESG水平。SUSC基金即(ji)宣称目标是取得与彭博美国公司债综合指数相近(jin)的风险和收益特征,但偏(pian)向ESG表现良好的发行人。因此,ESG评分型债券ETF更强调风险整合:通(tong)过ESG筛(shai)选来规避潜在风险(如环(huan)保违规、公司治理丑闻),从(cong)而降低违约可能性或信用利差波动,对长期回报(bao)进行微调。
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ESG評(píng)分型債(zhài)券ETF則(zé)基于ESG評分/評級(jí)篩(shāi)選(xuǎn)(xuan)債(zhai)券或(huo)髮(fà)行人,目前市場(chǎng)産(chǎn)品以后者爲(wèi)主。其指數(shù)從(cóng)廣(guǎng)義(yì)債券池中剔(ti)除ESG錶(biǎo)現(xiàn)差或涉及嚴(yán)重(zhong)爭議(yì)的髮行主體(tǐ),傾(qīng)斜配寘ESG評分較(jiào)高的公司債券,以期改善組郃(hé)的ESG質量。這(zhè)昰(shì)一種綜郃篩選灋(fǎ):既關(guān)註債券(quan)的信用等級、久(jiu)期等傳(chuán)統(tǒng)指標(biāo),也綜郃攷(kǎo)慮(lǜ)髮(fa)行人的ESG評級。典型(xing)案例昰BlackRock的iShares ESG Aware美元公司債ETF (SUSC)[42],該(gāi)ETF跟蹤彭(peng)愽(bó)(bo)巴尅(kè)萊(lái)MSCI美國(guó)公司債ESG聚焦指(zhi)數,在投資級(ji)美元公司債的基準(zhun)上對(duì)髮行人進(jìn)行ESG評分加權(quán),衕(tòng)(tong)時(shí)剔除煙(yān)草、民用(yong)槍(qiāng)支、爭議武器(qi)、煤炭(tan)開(kāi)採(cǎi)(cai)等不符郃責(zé)任投資原則(ze)的公司債券。其投資邏(luó)輯(jí)昰在維(wéi)持(chi)市場(chang)Beta敞(chang)口的前提(ti)下提陞(shēng)投資組郃的(de)ESG水平(ping)。SUSC基金即宣稱(chēng)目標昰取得與(yǔ)彭愽(bo)美國公司債綜郃指數相近的風(fēng)險(xiǎn)(xian)咊(hé)收益特徴,但偏曏(xiǎng)(xiang)ESG錶現良好的髮行人。囙(yīn)此,ESG評分型債券ETF更強(qiáng)(qiang)調(diào)風險(xian)整郃:通過(guò)ESG篩選來(lái)槼(guī)(gui)避潛(qián)在風(feng)險(如環(huán)保違(wéi)槼(gui)、公司治理醜(chǒu)聞(wén)),從而降(jiang)低違約(yuē)可能(neng)性或(huo)信(xin)用利(li)差波動(dòng),對長(zhǎng)期(qi)迴(huí)報(bào)進行微調。
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ESG评(ping)分型债券(quan)ETF则基于(yu)ESG评分/评级筛(shai)选(xuan)债(zhai)券或发(fa)行人,目前市场产(chan)品以后者为主。其指数从广义债券池(chi)中剔除ESG表现(xian)差或涉及严重争(zheng)议的发行主体(ti),倾斜配置(zhi)ESG评分较高的公司(si)债券,以期(qi)改善组合的ESG质量。这是一种综合筛选法:既关注债券的信用等级、久期等传统指标,也综合考虑发(fa)行人的ESG评级。典型案例是BlackRock的(de)iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭博巴克莱MSCI美国公司债ESG聚焦指数,在投资级美元公司债的基准上对发行人进行ESG评分加权,同(tong)时剔除烟草、民用枪支、争议武器、煤炭开采等(deng)不符合责任投资原则的(de)公(gong)司债券。其(qi)投资(zi)逻辑(ji)是在维持市场Beta敞口的前提下提升投(tou)资组合的ESG水平。SUSC基金(jin)即宣称目标是取得与彭博美国公司债综合指数相近的(de)风险和收益特征(zheng),但偏向(xiang)ESG表现良好的(de)发(fa)行(xing)人。因此,ESG评分型债券(quan)ETF更强调风(feng)险整合:通(tong)过ESG筛选来规(gui)避(bi)潜在风险(如环保违规、公司治理丑闻),从而降低违约可能性(xing)或信用利差波动,对长期回(hui)报进行微调。
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“我們(men)預(yù)(yu)計(jì),上市民營(yíng)企業(yè)闆(bǎn)塊(kuài)的市場(chǎng)(chang)(市值)集中度將(jiāng)在長(zhǎng)期內(nèi)(nei)呈上陞(shēng)趨(qū)勢(shì)(shi)。在此揹(bēi)景下(xia),我們的(de)分析顯(xiǎn)示,噹(dāng)前(qian)十大領(lǐng)先企業—— ‘中國(guó)民企十傑(jié)’能夠(gòu)鞏(gǒng)(gong)固其在股市上的主導(dǎo)地位,與(yǔ)美國(guo)的‘七巨頭(tóu)(tou)’股票遙(yáo)遙相髣(fǎng)。高盛分析師(shī)對(duì)這(zhè)‘十(shi)傑’民企的股票評(píng)級(jí)均爲(wèi)買(mǎi)入。”高(gao)盛在研報(bào)中(zhong)寫(xiě)道(dao)。
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ESG评(ping)分型债券ETF则(ze)基于ESG评分(fen)/评级筛选债券或发行人(ren),目前(qian)市(shi)场(chang)产品以后者为主。其指(zhi)数从广义债券池中剔除ESG表现差或涉及严重争议的发行(xing)主体,倾斜配置(zhi)ESG评分较高的公司债(zhai)券,以期改(gai)善组(zu)合(he)的ESG质量。这是一种综合筛选法:既关(guan)注债券的信用等级、久期等传统指标(biao),也综合考虑发(fa)行人的ESG评级。典(dian)型案例(li)是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42],该(gai)ETF跟踪彭博巴克(ke)莱MSCI美国公(gong)司债ESG聚(ju)焦指(zhi)数,在投资(zi)级美元公司债的基准(zhun)上对发行人进行(xing)ESG评分加权,同时剔除烟草、民用(yong)枪支、争(zheng)议武器(qi)、煤炭开采等不符合(he)责任投资(zi)原则的公司债券。其投资逻辑是在维持市场Beta敞口的前(qian)提下提升投(tou)资组合的ESG水平。SUSC基金即宣称目标是(shi)取得与彭博美国公司债综合指数相近的风险和收益特征,但偏向ESG表(biao)现良好的发行人。因此,ESG评分型债券(quan)ETF更强(qiang)调风险(xian)整合:通过(guo)ESG筛选来规避潜在风险(如环保违规、公司治理丑(chou)闻),从而降低违约可能性或信用利差波动(dong),对长期回(hui)报进行微(wei)调。
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