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2025-06-25
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ESG评(ping)分(fen)型债券ETF则基于ESG评分/评级筛(shai)选(xuan)债券或发行人,目前市场产品以后者为主。其指数从广义债券池中剔除ESG表(biao)现差或涉及严重争议的发行主体,倾斜配置ESG评分较高的公司债券(quan),以期改善组合的ESG质(zhi)量(liang)。这是一种综合筛选法:既关注(zhu)债券的信(xin)用等级、久期等(deng)传统指标,也综合考虑发行人的ESG评(ping)级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元(yuan)公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭博巴克莱MSCI美国(guo)公(gong)司(si)债ESG聚焦指数,在投资级美元公司债的基准上对发行人进行ESG评分加权,同时剔除(chu)烟草、民用枪(qiang)支、争议(yi)武器、煤炭开采等(deng)不符合(he)责任(ren)投资原则的公司债券。其投资逻辑是在(zai)维持市场Beta敞口的前提下提升投资组合的(de)ESG水平。SUSC基金即宣称目标(biao)是取得(de)与彭博美国公司债(zhai)综合指数相近的风险和收益特(te)征,但偏向ESG表现良(liang)好的发行人。因此,ESG评(ping)分型债券ETF更强调风险整合:通过ESG筛选来规避潜在风险(如环保违规、公司治(zhi)理丑(chou)闻),从而降低违约可能性或信(xin)用利差波动,对长期回报进行(xing)微调。
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ESG评分型债券ETF则基于ESG评分(fen)/评级筛选债券或发行人,目前市场产品以后者(zhe)为主。其指数从广义债券池(chi)中剔除ESG表现差或涉及严重争议的(de)发行主体,倾斜配置ESG评分较高的(de)公司债券(quan),以期改善组合的ESG质量。这是一种综合(he)筛(shai)选法:既关注债券(quan)的信用(yong)等级、久期等传统指标,也综合考虑发行人的ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42],该(gai)ETF跟踪彭博巴克莱MSCI美国公司(si)债ESG聚焦指数,在(zai)投资级美元公司(si)债的基准上对发行人进行(xing)ESG评分加权,同(tong)时剔(ti)除烟草、民用枪支、争议武器、煤炭开采(cai)等不符合责任投资原则的公(gong)司债券。其投资逻辑是在维持市场Beta敞口的前提下提升投资组(zu)合的ESG水平。SUSC基(ji)金即宣称目标是取得与彭博美国公司债综合指数相近的风险和收益特征,但偏向ESG表现良好的发行人。因(yin)此,ESG评分型债券ETF更强调风险整合:通过ESG筛(shai)选来规避潜在风(feng)险(如环保违规(gui)、公司治理丑闻),从而降低违约可能性或信用利差(cha)波动,对长期回(hui)报进行微调。
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